国家统计局昨日公布的数据显示，10月CPI同比降0.5%，CPl降5.8%，工业增加值增16.1%，固定资产投资增33.1%，消费品零售额增16.2%，发电量增17.1%，进出口总值降10.7%，前1O月贸易顺差1592亿美元。专家称，数据显示经济复苏已巩固，并预测，在今年最后两个月CPl肯定“转正”，但目前还处于有“通胀压力”阶段。

         统计局昨日公布的数据显示,9月份中国规模以上工业增加值同比增长13.9%。10月份规模以上工业增加值同比增长16.1%，增速比上年同月加快7.6个百分点。规模以上工业增加值增速明显加快。这是否意味着中国经济复苏势态已经得到巩固? 国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，10月份规模以上工业增加值同比增长了16.1%，已经可以说明中国经济复苏势态得到巩固。判定中国经济复苏态势的主要指标就是看规模以上工业增加值变化，目前规模以上工业增加值已经连续增长。  但是，祝宝良也指出，虽然10月份规模以上工业增加值同比增长16.1%，却不能认为这是—个破纪录的“高速”，因为去年10月份规模以上工业增加值相对较低，而去年9月份规模以上工业增加值相对较高，由于基数小导致今年10月份规模以上工业增加值增幅较高。

         国 家 统 计 局 昨 日 发 布 数 据 显 示，1O 月 份 居 民 消 费 价 格(CPI)同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点。国家信息中心经济预测 部 首 席 经 济 师 祝 宝 良 表 示，在 今 年 最 后 两 个 月CPI肯定“转正”，但目前还只处于有“通胀压力”阶段。祝宝良表示，10月份CPI数据仍受到“翘尾”因素影响，但到了11、12月份，CPI肯定会转正。现在还不能谈到通货膨胀已经来临，只是面临“通胀压力”。在被问及此次发改委上调油价对未来数月CPI指数和通胀压力的影响时，祝宝良说，尽管国内成品油价格升至历史高位，但仅对CPI有0.1%的影响，不会对通胀带来很大压力。

         一如大多数经济学家的预测，10月份中国的CPI仍未转正，11月10日国家统计局发布10月份宏观数据，10月消费者物价指 数(CPI)同 比 下 降0.5%，生 产 者 物 价 指 数(PPI)同比下降5.8%，“正稳步走出通缩区间”。

        CPI正在成为中国经济增长中最为敏感的数据之一，中国今年前九月信贷已达8.67万亿元，全年可达10万亿元的天量信贷，助推了股市和楼市在金融危机中的非理性繁荣，大部分理性的投资者都深知，一旦信贷政策收紧，股民和楼市将面临釜底抽薪式的打击。而决定信贷是否收紧的重要指标就是CPI，现在CPI依然为负，通胀虽有泰山压顶般的压力，但也尚需时日，至少在未来两三个月，中国出现大幅度通胀的可能性不大，除非政府放开价格管制，推行资源产品的市场化价格改革。

        短期内，收紧的货币政策很难出台，因为通胀未到，更是因为未来的通胀可以控制节奏，这个控制通胀的阀门 就是资源产品价格改革。就在宏观数据发布的前一天，国家发改委宣布成品油价格上调，部 分 标 号 汽 车 每 升 零 售 价 格 超 过 了7元，油价创历史高峰。这不完全是个巧合，大体上释放了一个信号，通胀压力与预期还没有严重到政府出手干预油价上涨的地步，后者通常是政府要从财政拿出巨额资金来补贴炼油企业，现在看来，显然没有这个必要。都说油价对CPI的影响最大，现在看来，这次调价多少有些一步到位的感觉，在CPI压力不大的时候尽力上调，等到下次就会很慎重了，预计距离下一次油价上调还要等待相当漫长的一段时间。

        除了油价，电价和各地水价甚至花生油等价格上涨动力强劲，水价上涨呈现各个击破之势，兰州等城市近期纷纷上调水价，但目前电价上涨尚未放开，猪肉等食品价格已经显现到了冲高回落的态势。食品价格上涨面临瓶颈，资源产品价格上涨蠢蠢欲动，而后者大多处在政府价格管制范围之内，由此可见政府在未来的半年之内完全可以控制通胀的节奏，除非国际资源产品突然暴涨，而中国从紧的货币政策也很难在这一时段内推出。国家统计局总经济师姚景源表示，对于中国经济而言，保持3%左右的温和通货膨胀是最合适的，这样企业有利润，政府有税收，百姓也有就业。公众对通货膨胀应理性看待。

        PPI快速反弹，但CPI持续维持低位，未来两个季度基本没有加息压力。综合价格、外贸、投资、消费、工业生产等方面情况，宏观数据 的 基 数 效 应 明 显 有 利 于 周 期 性 行业。固定资产投资：同比放慢将在明年3月份之后，这 令 周 期 性行业继续获得“量”方面的支持。

         社会消费品零售：基数效应2010年2月份之后最明显，再结合同期CPI涨幅也不大，形成这段时间消费 部类 在量 与价 两个方面都受到一定的压制。由 于今年10月份假期天数较多，10月消费增速可能相对看好，而此后4个月量价均相对受制。

        四季度外贸进出口的基数效应将越来越明显，但10月当月外贸数据有出现反复的可能，这非常类似“黎明前的黑暗”，以外贸数据作为催化剂的交通运输等行业若因10月份的外贸数据而出现下滑，可能形成本次周期的最后一个底部。 工业增加值：10月起快速反弹，这一表现与前述价格指数、投资的数据一起，均有利于形成周期性行业的良好预期。